В то время, как премьер-министр Биньямин Нетаниягу был занят речью в ООН, а самолеты ВВС направлялись бомбить Даахию в Бейруте, и сам премьер, и вся политическая элита уже знали, что рейтинговое агентство Moody’s решило снова понизить кредитный рейтинг Израиля. И это после того, как агентство уже снижало рейтинг с всего семь месяцев назад. На этот раз Moody’s понизило рейтинг сразу на две ступени (редкий шаг, свойственный странам, переживающим быстрый спад). Агентство также оставило прогноз негативным, что означает, что это не конец и возможно еще одно понижение.
В последние недели премьер-министр Биньямин Нетаниягу, управляющий Банка Израиля профессор Амир Ярон и главный аудитор министерства финансов Яхели Ротенберг пытались убедить Moody’s отложить публикацию своего отчета, чтобы дать правительству возможность представить государственный бюджет на 2025 год, который будет отвечать сложной ситуации в сфере безопасности и экономической реальности. Заявление министра финансов Смотрича о намерении представить бюджет с дефицитом в 4% ВВП было своего рода попыткой не допустить понижения рейтинга.
Однако агентство Moody’s решило опубликовать отчет в пятницу около полуночи, что было воспринято как новый и очень жесткий подход к израильской политике. Экономисты Moody’s не написали в своем отчете ничего нового — наоборот. Вместо того, чтобы удовлетвориться анализом экономических данных, они упомянули политические события, которые нам всем известны. Например, уклонение ультраортодоксов от призыва в армию; борьба министра юстиции Ярива Левина с Верховным судом и его отказ способствовать назначению следующего главы Верховного суда, а также двухмесячная задержка в продвижении государственного бюджета на 2025 год.
Суровый отчет Moody’s и изменение отношения к Израилю отражают оценку того, что в настоящее время нет никакой перспективы окончания войны или плана выхода из нее. Поэтому агентство также не ожидает быстрого восстановления экономики, как это было в прошлом после военных операций и кризисов.
Отчет отражает анализ процессов, которые начались с попытки «судебной реформы» и продолжились провалом 7 октября и начавшейся войной, распространившейся на несколько арен, а также безответственным экономическим поведением при подготовке государственного бюджета.
Заявления Смотрича в последние недели о его намерении подготовить серьезный бюджет не впечатлили экономистов Moody’s. Похоже, они не верят, что нынешнее правительство способно выполнить такое обещание. Их прогноз говорит о дефиците бюджета в 6% — это разрыв в 40 миллиардов шекелей между целью, установленной Смотричем, и тем, что, по прогнозам Moody’s он сможет сделать.
Если Нетаниягу и Смотрич попытаются не обращать внимания на понижение рейтинга, осудят это решение, это им все равно не поможет. Не поможет и нам. Это очень серьезный отчет. Он отражает не только растущий риск того, что Израиль не сможет погасить свои долги, но и потерю доверия к нынешнему израильскому правительству и его пути.
По большей части рейтинговые агентства хвалят способность израильской экономики к восстановлению и устойчивости к кризисам. Moody’s относится к нынешней войне по-другому — и это справедливо.
Это не мимолетная операция, а война, которая продолжается уже почти год, с большим риском ее расширения на ливанском направлении. Это ставит под большой вопрос базовую оценку способности экономики к восстановлению. Обеспокоенность обостряетсяиз-за ожидания особенно крупных расходов на оборону в ближайшие годы, в том числе из-за таких идей, как военное правительство в секторе Газа или полоса безопасности в Ливане. Они отнимут ресурсы у двигателей роста израильской экономики и нанесут ущерб основному двигателю роста экономики — индустрии хайтека.
Главный аудитор министерства финансов Яхели Ротенберг заявил в пятницу: «Решение рейтингового агентства Moody’s является чрезмерным и необоснованным. Степень принятого изменения рейтинга не соответствует фискальным и макроэкономическим показателям израильской экономики. Очевидно, что война на различных фронтах дорого обходится израильской экономике, но нет оправдания решению агентства».
«Балансы и тормоза ослабли»
Есть доля правды в утверждении, что Израиль представляет хорошие макроэкономические данные, включая большие валютные резервы, низкий уровень безработицы и доминирование высокотехнологичной отрасли. Но важно понять, что именно заставляет Moody’s придавать больший вес характеру нынешнего израильского правительства и его способности принимать решения.
Возьмем к примеру призыв ультраортодоксов. С одной стороны, это внутренний вопрос, который не должен интересовать Moody’s. Но когда начинаешь анализировать ситуацию в сфере безопасности, которая требует призыва резервистов и продления срока срочной службы в армии в ближайшие годы, что нанесет серьезный ущерб рынку труда вместо того, чтобы переложить часть бремени на ультраортодоксальную молодежь – становится ясно, что это вопрос огромной экономической значимости.
Moody’s может не учитывать политические ограничения и любые внутренние разногласия,. Агентство ожидает, что страна, находящаяся в такой длительной и дорогостоящей войне, будет принимать решения, соответствующие серьезным обстоятельствам, с которыми сталкивается экономика. Например, призыв ультраортодоксов, прекращение нападок на Верховный суд, продвижение бюджетных решений, соответствующих ситуации с безопасностью.
Отчет компании показывает мрачную картину снижения качества израильских институтов и правительства, и даже светлые пятна — независимость судов и общественный протест — тускнеют.
«Хотя гражданское общество и правовая система относительно доказали свою силу в институциональной структуре Израиля, теперь мы считаем, что их способность обеспечивать сдержки и противовесы ослабла по сравнению с нашей оценкой на данный момент», — сказано в отчете.
Это звучит как еще более тревожный вывод, чем понижение рейтинга. Когда государственные институты, включая правительство, слабы и не могут делать правильные и необходимые вещи, а механизмы баланса и контроля над правительством ослабевают, результатом является продолжающееся ухудшение ситуации.
Вывод Moody’s однозначен: гораздо опаснее давать кредит стране, находящейся в такой ситуации. Израиль все равно может занять деньги на финансовых рынках – но теперь заплатит за это гораздо больше.
Сами Перец, TheMarker, Ю.Л. AP Photo/Mark Lennihan ∇
